2026年3月｜新NISA運用レポート｜地政学リスク直撃！TOPIX下落とS&P500上昇の明暗

2026年3月18日

はじめに：2026年3月、市場を襲った「有事」の衝撃

2026年3月。
本来であれば、春の陽気とともに新NISA3年目の順調な資産積み増しを喜びたい時期でしたが、世界の金融市場は一変しました。
2026年2月28日、米国とイスラエルによるイランへの攻撃が開始されたのです。

空爆を受けたイランは徹底抗戦の構えを見せ、紛争長期化への懸念から、市場には緊迫した空気が漂っています。
私のブログ「資産12×ブログ」を読んでくださっているシニア世代の皆様の中には、画面上の評価損益が削られるのを見て、不安を感じている方も多いのではないでしょうか。

こうした想定外の事態こそ、感情に流されず、あらかじめ定めた投資ルールに立ち返ることが、致命的な判断ミスを避けるために欠かせません。

今回は、最新データから見える市場の「歪み」と、私たちシニア世代が取るべき「守りの投資」について、私なりの考えをまとめました。

私のポートフォリオは「国内株式（TOPIX）50％：米国株式（S&P500）50％」という均等配分ルールで運用しています。
3月18日現在の成績は、日本株と米国株で対照的な動きとなりました。

スクロールできます

投資対象	投資期間	積立総額	評価損益（収益率）
投資対象	投資期間	積立総額	2026年2月15日	2026年3月18日
国内株式（TOPIX）	2025/01〜2026/03	750,000円	＋218,315円（+31.2%）	＋171,270円（+22.8%）
米国株式（S&P500）	2025/01〜2026/03	750,000円	＋87,580円（+12.5%）	＋105,307円（+14.0%）
合計	15ヶ月間	1,500,000円	＋305,895円（＋21.8％）	＋276,577円（＋18.4％）

トータル収益率は2月から約3.4ポイント低下しましたが、中身を分解すると興味深い事実が見えてきます。

TOPIXの下落（－8.4ポイント）：
- 日本はエネルギーの9割以上を中東に依存しています
- 原油高が輸入コスト増大を招き、日本企業の業績を直接圧迫するという懸念から、他国に比べても日本株の下落幅が大きくなりました
- 実際にTOPIXは、2月27日から3月13日までの2週間で－7.9%と大きく下げています
S&P500の上昇（＋1.5ポイント）：
- ここが今回の運用の分かれ道でした
- 米国市場自体も一時的に－3.6%（S&P500）下落しましたが、それ以上に効いたのが歴史的な「円安」です
- 米ドルは有事の際の「避難先」として、世界の主要33通貨のうち31通貨に対して上昇しました
- 3月18日時点で1ドル＝159円台まで円安が進んだことで、指数自体の下落を「為替差益」が完全にカバーし、円建てではむしろプラスになるという結果をもたらしました

相場が荒れると、「せめて利益があるうちに売るべきか？」と焦燥感に駆られます。
しかし、私はあえて「何もしない（戦略的放置）」を貫きます。

今回のリスクは、典型的な「産油国地政学リスク」です。
この局面では市場が「原油高・株安・債券安・米ドル高」に振れやすいことが分かっています。
これは一時的なパニックによる反応が大きいため、慌てて売ると「底値」で手放してしまうリスクが高まります。

今後の焦点は、インフレと中央銀行（FRB/日銀）の動きです。

利下げ観測の大幅な後退：
- 原油高によるインフレ圧力で、米国の年内利下げ期待は2月時点の2.5回から、3月時点で0.9回まで激減しました
- 金利が高い状態が続けば、株価の上値は重くなります
実績相場の到来：
- 祝儀相場は終わりました
- これからは「原油高という高コスト環境でも利益を出せる企業」だけが生き残る、選別相場に入ります